日本银行2026年3月货币政策声明（3月19日发布）

2026年3月19日 日本银行 PDF版本 [PDF 134KB] 在今日召开的货币政策会议上，日本银行政策委员会以8比1的多数票决定，为银行间同业拆借期设定以下货币市场操作指引：[注1] 日本银行将鼓励无担保隔夜拆借利率维持在0.75%左右。日本经济温和复苏，但部分领域仍见疲软。海外经济总体温和增长，但部分领域因各司法管辖区的贸易及其他政策而显现疲软。出口和工业生产趋势上继续大致持平。企业利润总体维持在高位，尽管制造业受到关税的下行影响。在此情况下，企业固定投资呈温和增长趋势。私人消费在就业和收入状况改善的背景下保持韧性，尽管受到物价上涨的影响。另一方面，住宅投资呈下降趋势。同时，公共投资继续大致持平。金融条件宽松。在物价方面，随着将工资上涨转嫁至销售价格的行为持续，消费者物价指数（CPI，除生鲜食品外的所有项目）的同比涨幅一直高于2%，部分原因是食品价格上涨的影响，如大米价格；然而，由于政府减轻能源价格上涨对家庭负担的措施等因素，涨幅近期已降至2%左右。通胀预期温和上升。日本经济可能继续温和增长，海外经济将回归增长路径，收入至支出的良性循环逐渐加强，得到政府经济措施和宽松金融条件等因素的支撑，同时经济预计将受到各司法管辖区贸易及其他政策的影响。然而，在中东局势紧张加剧之后，全球金融和资本市场波动，原油价格大幅上涨；未来走势值得关注。CPI（除生鲜食品外的所有项目）的同比涨幅可能暂时放缓至2%以下，随着食品价格上涨（如大米价格）的影响减弱，部分由于政府应对物价上涨措施的效果。随后，受近期原油价格上涨影响，涨幅预计将面临上行压力。同时，工资和物价温和互动上涨的机制可能得以维持。此后，预计随着经济持续改善，劳动力短缺感将增强，中长期通胀预期将上升。在此情况下，基础CPI通胀预计将逐渐上升，并在2026年1月《经济与物价展望报告》（展望报告）预测期的后半段，达到与物价稳定目标大致一致的水平。[注2] 还应注意原油价格上涨对基础CPI通胀前景的影响。前景风险包括中东局势的未来走向以及原油价格走势、各司法管辖区贸易及其他政策影响下的海外经济活动和物价发展、企业的工资和价格设定行为，以及金融和外汇市场的发展，有必要充分关注这些风险对日本经济活动和物价的影响。关于货币政策的实施，鉴于实际利率处于显著低位，如果1月展望报告中呈现的经济活动和物价前景得以实现，日本银行将根据经济活动和物价的改善，继续提高政策利率并调整货币宽松程度。以2%的物价稳定目标，日本银行将从可持续和稳定实现目标的角度，根据经济活动和物价以及金融状况的发展，适当实施货币政策。（参考）会议时间：3月18日（周三）：14:00-15:53 3月19日（周四）：9:00-11:39 出席的政策委员会成员：植田和男，主席（行长）冰见野良三（副行长）内田真一（副行长）1 野口旭 中川顺子 高田创 田村直树 小枝淳子 增田和幸 内田通过电话会议出席。[其他出席者] 3月18日 财务省：前田努，政策规划与协调副次官（14:00-15:53）内阁府：林幸宏，政策协调副大臣（14:00-15:53）3月19日 财务省：前田努，政策规划与协调副次官（9:00-11:24，11:31-11:39）内阁府：水田丰，经济财政管理副总监（9:00-9:44）城内实，经济财政政策国务大臣（9:45-11:24，11:31-11:39）发布日期和时间：货币政策声明——3月19日（周四）11:46 意见摘要——3月30日（周一）8:50 货币政策会议纪要——5月7日（周四）8:50